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诺亚财富:投策报告之私募股权篇

时间: 2019-07-30 13:07:45 来源:   网友评论 0

  在7月24日,备受期待的《诺亚财富2019投资策略报告》新闻发布会在上海举行。此次投策报告分为宏观、房地产、消费金融、股债市场等多个板块。本篇主要介绍私募股权。

  诺亚财富研究工作坊指出,消费力强、敢赚敢花的Z时代(指1995年至2010年出生的一代人)成为消费市场新兴力量。根据巴克莱预计,到2020年Z时代成为全球最大的消费群体,将占据美国、欧洲和金砖四国消费市场40%的份额。

  Z时代所关注消费内容有:

  1、内容、电商类APP

  短视频、直播、新闻等内容类产品在东南亚/中东等新兴市场和欧美 / 日韩等成熟市场已经收获颇丰,字节跳动旗下的多个产品及快手等在国内已经比较成熟的产品占据海外APP下载排行榜的重要位置。

  2、跨界融合的知名高频消费品牌,崛起的国货品牌

  随着喜茶、瑞幸咖啡等一系列品牌在近两年的崛起,越来越多资本开始关注消费品牌的投资。在资本不断加码的过程中,龙头品牌逐渐浮出水面,也开始慢慢探索产品边界,与其他品牌做跨界融合,其中最明显的特征就是品牌与品牌/文创IP推出联名产品(如下图)。

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  国产品牌的优势在于外资平价替代。这类平价替代的国货品牌崛起的逻辑是扩展了更多的客群,原来的客群仅仅是价格敏感、品牌粘度低的客户,国货突围后,对品牌不太依赖的普通客户也开始购买这类产品,从而实现产品销量提升。

  中国的高频消费品里,每个品类都有发展成为国民品牌的机会,重点是要关注产品本身的品质和定位,实现与海外品牌媲美的品质升级,精准定位推广到相匹配的消费者群体中。

  3、旅游相关业态

  在物质升级之后,以新中产为代表的消费者开始更加注重个人体验,出现精神消费升级的趋势,最为明显的是新中产对旅游表现出极高的热情。

  艾瑞咨询的数据显示,旅游是2017年中国新中产消费支出最多的领域,并且收入越高的群体旅行频次越高,旅行目的地也不限于国内(如下图)。

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  诺亚财富研究工作坊指出,从20世纪末开始,以互联网/移动互联网,大数据、智能数据分析、人工智能、区块链的前沿技术快速发展,给人们的生产和生活方式带来了巨大的改变。

  在金融领域,金融和信息技术的融合产生了“科技金融”(finance technology),其宗旨就利用科技的手段来解决金融问题。投资金融行业的本质在于使用科技改变细分领域,所以对企业运营效率有大幅提升的技术应用将会有更多的发展空间。

  另外,自2018 年下半年监管大力整顿文化传媒行业以来,市场的融资活跃度明显低落,单季度融资事件数量自 2018Q3 开始持续下跌至今达到2015年以来的最低点。

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  而近年来互联网巨头在教育领域的布局逐渐形成。

  去年教师节马云宣布退休后将致力于教育行业,随后今年5月腾讯宣布正式成立“腾讯教育”业务板块、字节跳动表示有推出教育硬件产品的计划。

  互联网大厂入局教育行业可以进一步输出技术与资本,可以在教育行业的布局逻辑上偏向于做自身擅长的平台建设,同时大额资本投入可以提高整体教育行业的流动性,并为教育企业的退出增加更多机会。


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